甲醇：5 月上旬或迎转机 关键在伊朗到港增量

【甲醇合约近期走弱，05 合约或存反弹可能】进口供给恢复及关税政策压制宏观需求预期，致甲醇合约近期明显走弱。 近两周，甲醇 MA05 合约跌破今年低位，清明节后开盘价跌至 2300 元/吨，跌幅达-6.8%。 走弱主因供需从强现实转弱预期叠加宏观风险，现实端港口与内地同步去库，预期端进口供给恢复且关税抑制需求。 虽伊朗装置全面恢复，但到港量预计 5 月上旬才增长，届时库存或低位，5 月供需仍偏紧。 我国甲醇进口以伊朗为主，出口依存度极低，关税影响间接，贸易摩擦短期内影响有限。 在关税交易情绪释放后，05 合约存在反弹可能，风险因素有关税税率调整、煤炭价格继续走弱。