万家集利债券发起式基金财报解读：份额稳定资产增，利润翻番管理费升
来源：新浪基金∞工作室
万家集利债券发起式基金2024年年报已发布，报告期内基金份额保持稳定，净资产增长3.76%，净利润扭亏为盈达36.66万元，管理费支出增加近30,000元。以下将对该基金年报进行详细解读。
财务指标：净利润扭亏，资产规模增长
主要会计数据：净利润大幅增长
2024年，万家集利债券发起式基金A类和C类均实现盈利，A类本期利润为193,601.93元，C类为172,982.95元，而在2023年同期，A类和C类分别亏损120,586.08元和130,445.88元，成功实现扭亏为盈。从资产净值来看，期末A类基金资产净值为5,074,091.64元，C类为5,042,522.90元，较2023年末均有所增长。
| 项目 | 万家集利债券发起式A | 万家集利债券发起式C |
|---|---|---|
| 2024年本期利润（元） | 193,601.93 | 172,982.95 |
| 2023年本期利润（元） | -120,586.08 | -130,445.88 |
| 2024年末基金资产净值（元） | 5,074,091.64 | 5,042,522.90 |
| 2023年末基金资产净值（元） | 4,880,420.46 | 4,869,566.12 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
过去一年，万家集利债券发起式A和C份额净值增长率均为3.97%，但同期业绩比较基准收益率为6.28%，基金跑输基准2.31个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为1.46%，C类为0.85%，业绩比较基准收益率为6.00%，差距更为明显。
| 阶段 | 万家集利债券发起式A | 万家集利债券发起式C | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 净值增长率标准差 | 份额净值增长率 | 净值增长率标准差 | 收益率 | 收益率标准差 | |
| 过去一年 | 3.97% | 0.19% | 3.97% | 0.19% | 6.28% | 0.12% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.46% | 0.18% | 0.85% | 0.18% | 6.00% | 0.12% |
投资运作：策略调整，业绩逐步改善
投资策略：股债结合，适时调整仓位
纯债部分采用哑铃型策略，2024年初抓住长端利率下行机会，后逐步止盈，下半年保持低久期和较好流动性。权益部分上半年中低配，重点配置红利板块，下半年提升仓位并加大成长方向配置。转债部分保持中性仓位，以高评级转债为主。
业绩表现：逐步改善但仍有差距
报告期内，基金业绩逐步改善，但与业绩比较基准相比仍有差距。基金管理人认为2025年权益市场机会增多，纯债部分维持低久期，权益部分维持中高仓位，转债市场关注科技和高端制造行业机会。
费用与成本：管理费托管费双升
管理人报酬与基金管理费：支出增加
2024年当期发生的基金应支付的管理费为59,428.71元，较2023年的29,873.83元增加近30,000元。其中应支付基金管理人的净管理费为59,426.66元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 59,428.71 | 29,873.83 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 59,426.66 | 29,873.83 |
托管费：相应增长
2024年当期发生的基金应支付的托管费为9,904.85元，高于2023年的4,979.06元，托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。
投资组合：股票债券配置有侧重
股票投资：行业分散，港股有配置
期末股票投资公允价值为1,291,785.95元，占基金资产净值比例为12.77%。境内股票投资涉及制造业、电力等多个行业，通过港股通投资的港股公允价值为470,770.95元，占净值比例4.65%。
| 行业类别 | 境内股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 283,750.00 | 2.80 | - | - |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 119,245.00 | 1.18 | - | - |
| 金融业 | 218,980.00 | 2.16 | - | - |
| 可选消费品 | - | - | 107,263.21 | 1.06 |
| 通信服务 | - | - | 115,847.60 | 1.15 |
债券投资：国债占比高
债券投资公允价值为8,224,089.32元，占基金资产净值比例为81.29%，其中国家债券占比最大，为75.32%，可转债占5.97% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 7,620,079.00 | 75.32 |
| 可转债（可交换债） | 604,010.32 | 5.97 |
| 合计 | 8,224,089.32 | 81.29 |
持有人结构：机构主导，管理人参与度高
持有人户数及结构：机构投资者为主
期末万家集利债券发起式A类机构投资者持有份额占比99.98%，C类占比100%，机构投资者占据主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |||
| 万家集利债券发起式A | 5 | 1,000,215.25 | 5,000,000.00 | 99.98 | 1,076.25 | 0.02 |
| 万家集利债券发起式C | 4 | 1,250,003.00 | 5,000,000.00 | 100.00 | 12.01 | 0.00 |
管理人从业人员持有情况：少量持有
基金管理人所有从业人员持有A类份额1,005.55份，占比0.0201%，持有C类份额10.00份，占比0.0002% 。
风险提示：单一投资者占比高
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到99.99%的情况，若未来出现巨额赎回，可能导致基金管理人无法及时变现资产，影响基金份额净值，甚至引发流动性风险，或面临转换运作方式等情形。
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