财通资管鸿盛12个月定开债券财报解读：份额降49%，净资产缩水52%，净利润下滑82%，管理费减半
来源：新浪基金∞工作室
财通资管鸿盛12个月定期开放债券型证券投资基金（简称“财通资管鸿盛12个月定开债券”）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅下滑，管理费也有所下降。这些变化不仅反映了基金自身的运作状况，也与宏观经济环境和市场走势密切相关。对于投资者而言，深入解读这些数据背后的含义，有助于做出更为明智的投资决策。
主要财务指标：多项关键数据下滑
本期利润与净值表现：收益增长乏力
从主要会计数据和财务指标来看，财通资管鸿盛12个月定开债券A类本期利润为3,220,763.57元，C类为649,803.31元 ，相较于2023年的14,513,337.52元和7,224,654.76元，分别大幅下滑77.81%和91.01%。加权平均基金份额本期利润A类为0.0196，C类为0.0143，本期加权平均净值利润率A类为1.62%，C类为1.20%，均低于2023年水平。基金份额净值增长率A类为1.70%，C类为1.29%，而同期业绩比较基准收益率均为4.98%，显示出基金跑输业绩比较基准，收益增长面临较大压力。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 较2023年变动 | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 财通资管鸿盛12个月定开债券A | 3,220,763.57 | -77.81% | 0.0196 | 1.62% | 1.70% | 4.98% |
| 财通资管鸿盛12个月定开债券C | 649,803.31 | -91.01% | 0.0143 | 1.20% | 1.29% | 4.98% |
净资产数据：规模缩水明显
2024年末，该基金期末基金资产净值A类为132,341,187.47元，C类为30,018,103.47元，相较于2023年末的259,957,964.12元和76,184,603.15元，分别下降48.89%和60.60%。期末可供分配利润A类为24,203,359.78元，C类为5,036,947.45元，较2023年也有显著减少。这一系列数据表明，基金的资产规模在过去一年中出现了明显的缩水。
| 基金类别 | 2024年末期末基金资产净值（元） | 较2023年末变动 | 2024年末期末可供分配利润（元） | 较2023年末变动 |
|---|---|---|---|---|
| 财通资管鸿盛12个月定开债券A | 132,341,187.47 | -48.89% | 24,203,359.78 | -44.91% |
| 财通资管鸿盛12个月定开债券C | 30,018,103.47 | -60.60% | 5,036,947.45 | -57.81% |
基金运作分析：市场波动下的策略应对
投资策略：紧跟市场变化
2024年宏观经济运行呈现供给强于需求、“量价背离”的特征，房地产市场持续调整。在此背景下，逆周期调控加码，货币政策适度宽松，财政政策力度加大。全年10年期国债收益率下行约88个BP，30年期国债收益率下行约91个BP，转债市场呈现W走势。本基金操作注重底线思维，关注条款博弈机会，注重控制回撤，在权益市场低迷时，回避高价券，增加低价券配置；在市场情绪回暖时，参与偏股型转债投资。
业绩表现归因：挑战与机遇并存
尽管基金采取了一系列应对策略，但由于市场环境复杂多变，仍面临诸多挑战。权益市场低迷引发理财、量化产品负反馈，小盘股流动性干涸压制转债市场表现；三季度转债跟随权益市场持续走弱，负债端面临赎回压力，岭南转债违约引发市场担忧。虽然9月末政策驱动估值回暖，但前期的市场波动对基金业绩造成了较大影响，导致基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率。
费用与交易情况：成本控制与关联交易
管理与托管费用：支出减少
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1,776,119.53元，相较于2023年的3,170,180.93元，减少了44.00%；基金托管费为253,731.34元，较2023年的452,883.00元，下降了43.97%。这在一定程度上反映了基金资产规模的下降，同时也可能是基金管理人在成本控制方面的举措。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,776,119.53 | 3,170,180.93 | -44.00% |
| 基金托管费 | 253,731.34 | 452,883.00 | -43.97% |
关联交易：债券业务为主
通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易和债券回购交易主要通过财通证券股份有限公司进行。2024年债券成交金额为237,902,470.84元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购成交金额为242,700,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00% 。应支付关联方的佣金方面，本期无相关数据，上年度可比期间为308.64元，占当期佣金总量的100.00%。这些关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
| 关联交易类型 | 2024年成交金额（元） | 占比 | 2023年成交金额（元） | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| 债券交易 | 237,902,470.84 | 100.00% | 355,758,253.78 | 100.00% |
| 债券回购交易 | 242,700,000.00 | 100.00% | 83,600,000.00 | 100.00% |
| 应支付关联方的佣金（当期） | - | - | 308.64 | 100.00% |
投资组合：债券主导，结构调整
资产配置：债券占据主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比99.55%，金额为202,451,638.87元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.39%，其他各项资产占0.06%。这表明基金的资产配置以债券为主，符合债券型基金的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 202,451,638.87 | 99.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 795,817.03 | 0.39 |
| 其他各项资产 | 123,944.08 | 0.06 |
债券投资结构：品种多样
从债券品种来看，企业债券公允价值为23,313,914.52元，占基金资产净值比例为14.36%；企业短期融资券为66,865,632.60元，占比41.18%；中期票据为88,709,713.20元，占比54.64%；可转债(可交换债)为23,562,378.55元，占比14.51%。基金通过投资多种债券品种，分散风险，但也需关注不同债券品种的市场风险和信用风险。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 企业债券 | 23,313,914.52 | 14.36 |
| 企业短期融资券 | 66,865,632.60 | 41.18 |
| 中期票据 | 88,709,713.20 | 54.64 |
| 可转债(可交换债) | 23,562,378.55 | 14.51 |
份额与持有人情况：份额下降，结构稳定
份额变动：赎回压力较大
开放式基金份额变动显示，财通资管鸿盛12个月定开债券A类本报告期期初基金份额总额为216,016,745.33份，期末为108,137,827.69份，减少了49.01%；C类期初为64,221,451.72份，期末为24,981,156.02份，减少了61.10%。这表明基金在过去一年面临较大的赎回压力，可能与基金业绩表现、市场环境等因素有关。
| 基金类别 | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财通资管鸿盛12个月定开债券A | 216,016,745.33 | 108,137,827.69 | -49.01% |
| 财通资管鸿盛12个月定开债券C | 64,221,451.72 | 24,981,156.02 | -61.10% |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数及持有人结构数据显示，机构投资者持有份额占总份额比例为13.12%，个人投资者占86.88%。A类中个人投资者持有份额占比98.94%，C类中个人投资者持有份额占比98.94%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者，持有人结构相对稳定。
| 基金类别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 财通资管鸿盛12个月定开债券A | 1.06% | 98.94% |
| 财通资管鸿盛12个月定开债券C | 1.06% | 98.94% |
| 合计 | 13.12% | 86.88% |
未来展望：机遇与风险并存
展望2025年，宏观经济仍面临国内需求不足、群众就业增收压力和部分领域风险隐患等困难，外部环境变化也可能对出口形成压制。债券收益率转入上行通道的概率不大，但需重点关注相关政策、资金面和外部环境变化。转债市场估值有所回升，平衡型转债估值提升尚有空间，但需关注政策面对盈利改善的支撑效果以及海外政策动向。对于财通资管鸿盛12个月定开债券基金而言，如何在复杂的市场环境中把握机遇，控制风险，提升业绩，将是未来面临的重要挑战。投资者也应密切关注市场动态和基金的运作情况，合理调整投资策略。
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