新铝时代2024年年报解读：营收与资产规模双增长，关注现金流与市场风险

来源：新浪财经-鹰眼工作室

重庆新铝时代科技股份有限公司2024年年报显示，公司在营业收入和资产规模上实现了显著增长，但经营活动现金流量净额仍为负数，同时面临着产业政策、技术变化等多方面风险。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务数据概览

财务指标解读

营收稳健增长

2024年公司营业收入达到1,905,923,133.93元，较上年增长6.95%。从产品结构来看，电池盒箱体作为主要产品，销售收入为1,694,114,675.85元，占营业收入比重88.89%，且同比增长18.73%，成为营收增长的主要驱动力。这得益于新能源汽车行业的快速发展，公司作为国内领先的新能源汽车电池盒箱体制造商，受益于行业增长红利。

净利润微增，盈利能力稳定

归属于上市公司股东的净利润为192,894,389.59元，同比增长1.99%。扣除非经常性损益后的净利润为185,145,611.00元，同比增长1.54%。虽然净利润增长幅度较小，但整体保持稳定，显示公司在核心业务上具有一定的盈利能力。

费用控制有成效，但需关注结构

1. 销售费用：2024年销售费用为10,430,870.46元，同比增长19.46%，主要系销售人员增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，期望通过增加销售力量来进一步扩大市场份额。
2. 管理费用：管理费用为65,453,639.38元，同比增长3.60%，整体增长较为平稳，公司管理运营成本控制相对稳定。
3. 财务费用：财务费用33,188,579.63元，同比下降29.57%，主要系公司通过增加银行贷款、减少债权凭证保理，降低了资金成本，优化了融资结构。
4. 研发费用：研发费用为56,591,483.76元，同比下降4.17%。尽管研发投入有所下降，但公司仍保持一定的研发强度，持续投入资源进行铝合金材料研发、产品设计等，以提升产品竞争力。

现金流状况喜忧参半

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为-457,743,342.19元，虽同比增长51.73%，但仍为负数。主要原因是销售商品、提供劳务收到的债权凭证到期兑付现金增加，但经营性应收项目增加29,431.07万元，已保理债权凭证到期兑付款未流入企业，直接支付保理方未产生经营性现金流入增加39,179.32万元，同时存货增加13,595.11万元，这些因素综合导致经营活动现金流出较大。公司需加强应收账款和存货管理，改善经营活动现金流状况。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-307,297,139.71元，同比减少98.88%，主要系建设厂房、购建机器设备增加所致。表明公司在积极进行产能扩张和固定资产投资，以满足未来市场需求，但短期内会对现金流造成压力。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为1,073,491,690.53元，同比下降7.59%。公司通过发行股票等方式筹集资金，以支持业务发展，但随着债务偿还等支出增加，筹资活动现金流出也相应增长。

研发投入与人员情况

1. 研发投入：2024年研发投入金额为56,591,483.76元，占营业收入比例为2.97%。公司围绕新能源汽车电池系统铝合金零部件开展多项研发项目，如6系超薄型材专用铝合金成份研发、汽车轻量化零部件项目研发等，部分项目已进入量产阶段，有望为公司未来发展提供技术支撑。
2. 研发人员情况：研发人员数量为179人，较上年增加9.82%，但研发人员数量占比从6.17%下降至4.46%。本科及以上学历研发人员有56人，占研发人员总数31.28%。公司需进一步加强研发人才队伍建设，保持技术创新能力。

风险因素分析

产业政策风险

2024年起国家逐步取消新能源汽车补贴政策，若下游新能源汽车行业需求受此影响增长放缓或下降，将对公司生产经营产生不利影响。公司虽具备一定技术优势，但仍需密切关注政策变化，加快技术升级与成本优化，以应对补贴退坡带来的冲击。

技术变化风险

目前公司产品主要应用于现有的以锂离子电池为核心的新能源汽车电池系统技术体系。若未来新能源汽车及动力电池系统技术路线发生变化，如氢燃料电池等技术成熟并商业化，公司可能面临经营业绩下滑风险。因此，公司需加强技术储备与专利布局，积极开拓新产品领域。

市场竞争风险

新能源汽车行业良好发展前景吸引众多企业涉足，市场竞争日益激烈。公司面临规模、技术、资金实力等全方位竞争，可能导致产品价格波动，影响盈利水平。公司需依托现有专利技术，加快新产品研发，提升产品附加值，巩固市场地位。

原材料价格波动风险

公司主要原材料为铝棒，其价格受铝锭价格影响波动较大。2022 - 2024年，公司直接材料占主营业务成本比重较高，原材料价格波动对公司主营业务成本和盈利水平影响较大。公司虽与供应商保持稳定合作关系，但仍需采取灵活定价机制、套期保值等措施，降低原材料价格波动风险。

管理层报酬情况

公司董事、监事、高级管理人员报酬决策程序规范，报酬与业绩考核挂钩。董事长何峰报告期内从公司获得的税前报酬总额为136万元，总经理易屏华（离任）为283.95万元，副总经理陈世远为77.51万元，财务总监李勇为87.91万元。报酬水平与公司经营业绩和个人职责相匹配。

总体来看，重庆新铝时代科技股份有限公司在2024年实现了营收和资产规模的增长，但在经营活动现金流、市场竞争及技术变革等方面面临挑战。公司需加强现金流管理，持续投入研发，提升核心竞争力，以应对潜在风险，实现可持续发展。

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